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      手機寒冬空襲電連技術 廣東"新貴"踩雷賈躍亭第 26 期

      導語:次新股的黃金時代正在成為歷史,一簽暴富的神話或將一去不返,在價值投資生根發芽的年代,次新股正在脫去“華麗的外衣”河内五分彩平台首页河内五分彩平台首页,露出“骨感的本質”,一批次新股由此成為了千萬投資者的“刺心股”。

      賈躍亭與大佬們的狗血故事還在不斷上演,曾經的受害者卻已無人問津。

      遭樂視拖欠數千萬的次新股電連技術在IPO時發行價高達67.72元/股,曾創下廣東省近七年的最高記錄,但上市后便出現業績變臉,股價一路下跌近期創下新低河内五分彩平台首页,一度破發逾四成河内五分彩平台首页。

      但即便這樣卻沒能阻止一眾高管、股東連續減持,公司財務總監在近期減持套現之后直接選擇了辭職河内五分彩平台首页。

      手機市場下滑之殤

      電連技術主要從事微型電連接器及互連系統相關產品的技術研究河内五分彩平台首页、設計、制造和銷售服務河内五分彩平台首页,產品包括微型射頻連接器、線纜連接器組件、電磁兼容件等。去年曾披露超過90%的銷售收入來自于智能手機行業客戶,客戶包括三星河内五分彩平台首页、華為、小米、vivo、oppo等河内五分彩平台首页。簡而言之,這是一家手機產業鏈上的公司。

      上市前電連技術曾連續多年實現雙位數的業績增長,一度獲得市場看好。但上市后交出的第一份2017年年報各項指標增速便幾乎停滯與此前大相徑庭,“嚇”退了眾多投資者河内五分彩平台首页,而今年的中報、三季報更是連續出現嚴重的業績倒退。

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      對于業績下滑的原因,今年中報內電連技術稱“主要由于2018上半年國內市場手機出貨量同比下滑,公司訂單數量較去年同期減少,同時受市場因素影響,產品價格有所下調”河内五分彩平台首页。

      的確今年首季市場低迷,信通院數據顯示河内五分彩平台首页,今年前三季度國內手機市場出貨量3.05億部,同比下降17.0%。但事實上,三季度相對于上半年已有所回暖,然而電連技術的業績卻依然沒有起色。

      中小企業往往面對著從事單一行業、業務集中于某幾大客戶等問題,都會增加業績的不確定性和波動性,與電連技術同行業的龍頭長盈精密亦受手機市場低迷影響未能逃脫業績大幅下滑的命運河内五分彩平台首页,今年中報凈利潤跌去逾七成。

      17億元趴窩酷愛買理財

      雖然行業環境是重要影響因素之一河内五分彩平台首页,但與很多業績變臉而遇冷的次新股一樣,電連技術的毛利率較同業明顯高企河内五分彩平台首页河内五分彩平台首页,電連技術認為主要因素是國內其它同業公司的產品與公司自身的區別較大,其同類產品的主要競爭對手是三家日本企業河内五分彩平台首页。

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      但即便這樣小編依舊認為存在一些異常,比如上市前2016年電連技術產品銷售單價較2015年下調,但綜合毛利率卻出現了上漲。降價的情況同樣出現在2015年過,當年的綜合毛利率比起2014年就出現了較為明顯的下滑。

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      在上市后電連技術的毛利率出現了進一步的下降,2018年上半年已滑落至40.14%。其主要產品微型射頻連接器及線纜連接器組件河内五分彩平台首页、電磁兼容件毛利率分別同比下降9.31%和8.32%。據小編查閱電連技術今年半年報中提到過公司產品單價還在繼續下調,為何上市前在業內引以為傲的毛利率會在上市后迅速跌落成為業績毒藥?恐怕原因只有電連技術自己知道。

      不知道是不是行業低迷讓電連技術提不起興致,一年過去了上市時募集的18.60億元資金還有17億元“趴窩”,其中的11.73億元拿去購買了理財產品河内五分彩平台首页,其余的都在資金專戶中。

      事實上電連技術相當熱衷于購買理財,今年5月子公司因為運用募集資金購買理財產品金額超出股東大會授權范圍而收到監管函。不過今年上半年理財僅為公司貢獻了995萬元的收益,占凈利潤7.07%。業績低迷之際拿大把資金購買收益率只有4%左右的銀行理財河内五分彩平台首页,顯然無助于公司改變現狀河内五分彩平台首页。

      樂視受害者

      公司到底經營如何財務總監顯然最清楚,他也是離場最早的,今年7月18日限售期剛過電連技術原財務總監龔立群便披露擬按每年25%的限制頂格減持10.7萬股,而在宣布減持后的2個月他更進一步選擇了辭職。

      隨后9月21日持股8.5%的公司第四大股東寧波琮碧睿信投資管理合伙企業(有限合伙)也宣布擬減持不超過1296萬股(占本公司總股本比例為6%)。

      除了不斷地股東、高管減持,電連技術還受到了賈躍亭的牽連。公告顯示自2016年9月至2017年2月電連技術向樂視移動交付了213.71萬美元的產品,而樂視卻未支付貨款。

      2016年底就債務問題樂視方面曾約定分5次支付欠款,樂視控股公司承對債務承擔連帶清償責任。然而,直至今日樂視也未兌現還款承諾,致使電連技術在2016年計提了壞賬準備2278.32萬元。

      2017年6月電連技術起訴樂視移動還款,但原定于今年9月13日開庭審理被延期至不確定的時間河内五分彩平台首页。公告顯示截至2018年9月6日雙方共存在3起民事訴訟。其中包含樂視移動智能信息技術欠款 214萬美元和人民幣766萬元河内五分彩平台首页、樂賽移動香港欠款3.96萬美元河内五分彩平台首页。

      更為嚴峻的是隨著股價不斷下跌,電連技術的質押風險開始顯現,10月11日公司實控人林德英及第七大股東林愛英宣布補充質押河内五分彩平台首页。小編查閱后發現二人在今年2、3月份的部分質押已經觸及警戒線。

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      出品:巫云峰

      作者:可達

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